进入2024年，全球市场发生了一件很有意思的事，除了英伟达、Facebook市值成倍增长之外，跨国制药企业
可以理解，长期资金市场总是反映着行业甚至产业的发展、变革，大市值企业就像一个缩影，经过时间的沉淀，最终留下来的多是时代的宠儿，或者说不断拥抱变化的“上进者”。
但我国创新药企业未来的发展仍能够说是刚刚起步，从2015年开始想要发展创新，到2021年前一直在对行业进行规范，2022年正式鼓励创新，现在才到了“创新2.0”阶段，而要达到创新3.0，可能还需要几十年的时间。
恒瑞医药困顿于国内市场多年，一直在拿金钱换时间；百济神州同样用金钱开出一条“血路”，也用了近10年时间打开国际市场的大门；上海医药、复星医药、华东医药等大型制药企业退无可退，这才向创新转型。
虽没有一家公司能独善其身，但在行业发展的起步、成长阶段，总有黑马能突出重围，比如说10年前做创新药起家的那批生物科学技术公司。
百奥泰就是一家明显具备研发实力的企业，截至2023年，公司研发投入达到7.69亿元，研发投入占营收比达109.06%，比百济神州、微芯生物的研发投入比还要高。
更重要的是，公司业绩正在兑现研发成果，2019-2023年间，营业收入由不到百万增长至7.05亿元，增长了1000多倍，并且截至2023年第四季度，营业收入达到2.44亿元，同比、环比增长都很明显，预示着当前产品营销售卖依然积极。
另外，随着营收的扩大，亏损情况也有明显好转，有望达到更加良性的经营状况，成为生物制药公司中的盈利标杆。
自免市场（又称自身免疫性疾病）是肿瘤之外的第二大市场，因身体免疫系统出现一些明显的异常问题而得名，疾病类型复杂多样，多达100种，导致患者基数比肿瘤患病人群还多，常见风湿、皮肤自免类疾病。
历史上，全球超200亿美元销售额的药王一共出现过三个，用于自免领域的“修美乐”阿达木单抗就是这里面之一。
因此，我国自免医药市场潜力较大，甚至因为发展较为落后，未来成长增速还要快于肿瘤市场。
百奥泰侧重于自免药物研发，且呈现出一定的先发优势，未来便有望享受行业增长红利。
当前公司一共上市了3款产品，其中两款都是用于自免领域，其中“格乐立”还是药王阿达木单抗的国产首款仿制药（又称类似药），另外“施瑞立”是国内获批的首个托珠单抗仿制药，也是全球首个同类仿制药。
目前国内已上市的自免生物创新药屈指可数，荣昌生物的泰它西普几乎是唯一一款，其它布局领先的企业，恒瑞、智翔金泰，刚有管线进入上市申请阶段。
所以百奥泰通过仿制药先行抢占市场非常明智的，另外公司也已经有两款创新药管线期，研发进展也是比较领先的。
除了在自免领域的先发布局外，百奥泰还是国内少有获得海外最权威药监局，美国FDA认证的企业，
所以，百奥泰作为同种类型的产品中，唯一能打开海外市场的企业，也将享受海外市场的红利。
因为海外市场正面临着大规模的原研创新药专利到期，仿制药因此能抢占市场，再加上FDA认证和生物制药技术壁垒，公司面临的竞争情况预计也不会太差。
百奥泰在布局自免、肿瘤市场的基础上，同时押注ADC、双抗以及免疫治疗等方向，为承接行业发展红利做足了准备。
研发成果同样有所显示，有5款ADC产品进入临床阶段，其中还有相关这类的产品显示出“同类最佳”的潜力。
从短期业绩兑现逻辑来说，百奥泰于近几年才上市了3款产品，产品先发优势突出，便有望推动业绩的增长，以及随着后期管线逐步跟进，业绩便有望维持持续增长。
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